王灿的话让陈景明脸上的笑意微微一僵,立马开口问道:“王总做的应该不是互联网金融这一块吧?”“不是,但多少了解过一些。”王灿摇了摇头。他确实没真正涉足过这个行业,可相关的信息和脉络,还是清楚的。所谓P2P,其实就是Peer-to-Peer的缩写,翻译过来是“个人对个人”,再配上“网贷”二字,便成了个人对个人的网络借贷。简单来讲,就是借助互联网平台,让手头有余钱的人直接借款给需要资金的人。平台只充当中间撮合的角色,既不自己放贷,也不吸纳存款。这东西曾经火遍全国,年化收益率动辄8%到15%,夸张的甚至能喊到20%、30%。平台方大肆宣传“无风险”、“保本保息”,几百几千就能起投,一时间吸引了无数普通人跟风入场。2017年,全国在运营的平台超过5000家,累计成交规模突破5万亿元,各路风投疯狂涌入,相关公司的估值也水涨船高,一路飙升。那时候,随便走进一座城市的CBd写字楼,几乎一半以上的公司都在做这个行当。当时还有朋友拉着王灿,想劝他也投点钱进去试试。谁知到了2018年,行业雷潮突然爆发,整个形势急转直下,最终被监管强制清零。王灿那位朋友投了三十多万没找回来,正因为这件事,他才对这行业印象格外深刻。陈景明喉间轻嗤了一声,“既然王总并不是这个行业的从业者,话或许不必说得这么武断。”“你没有深入接触过这条赛道,可能不太了解我们IdG的研判逻辑,我们看的不是短期热度,而是长期的供需缺口。”“中小微企业融资难是多年顽疾,银行体系覆盖不到的地方,P2P正是填补这一空白的最佳载体,这是实实在在的市场需求。”“王总从事互联网创业,或许更看重流量增长与市场规模,但金融这一行,归根结底讲究的是风险管控与合规经营,不能只凭直觉或表象就轻易下定论。”陈景明不愧是大投行出身的高级投资经理,一开口便带着鲜明的资本视角,将市场需求与风险应对策略梳理得非常清晰,确实是对这个赛道有过扎实研究的。这让一旁的江二叔听得连连点头,心里暗自赞叹这才是社会上层精英该有的派头。江父在陈景明说完之后,脸上并未流露出太多表情,只是目光又一次转向王灿,眼中带着几分审视的意味。他想看看这个年轻人刚才的判断,究竟是为了迎合自己而随口附和,还是真能讲出些独到的见解。“陈经理提到的供需缺口确实存在,但用P2P去填补这个缺口,从根本上就走错了方向。”王灿不紧不慢地说道:“目前国内大多数P2P平台所谓的专业风控,更多只是宣传噱头。”“这些平台并没有建立起有效的借款人信用评估体系,对于借款人的真实资质、还款能力,往往难以进行有效核查,结果就是后期催收困难,坏账堆积。”“可如果核查卡得太严,高利率比起银行完全没有优势,贷款放不出去,平台也就失去了主营业务。”“而P2P行业又依赖高息来吸引资金,刚性兑付,平台既要支付高额利息,还得承担运营成本、推广费用,光靠那点真实的借贷收益,怎么可能填得上这么大的窟窿?”“所以这个行业的本质上就是一种庞氏结构,必须用新投资人的钱来兑付老投资人的本金和收益,模式才能维持。”“这种情况下,一旦新增资金流入速度放缓,或是出现投资人集中赎回,资金链必然断裂。”“现在问题没有暴露,不过是有不断涌入的资金暂时掩盖住了底下的窟窿。这不是个别平台的风险,而是整个行业的系统性危机。”所谓的庞氏骗局,本质上就是拆东墙补西墙,用新进投资者的钱,支付给早期参与者的所谓收益,营造出盈利丰厚的假象。实际上其本身并无真实盈利,全依赖源源不断的新资金流入来维持运转。这个相当经典的骗局模式,在十年后也依然有人被骗。因为它精准地抓住了人性中渴望轻松获利的欲望,先让你亲眼看到前人赚到钱的实例,再用初期的一点甜头牢牢拴住你,一环扣一环,总有人愿意相信自己是那个幸运儿。而P2P平台向用户承诺远高于市场水平的高息回报,实际上放出的贷款难以收回,甚至根本没有真实放贷,只能依靠吸引更多新人加入,用他们的本金去支付旧用户的利息。这就构成了典型的庞氏结构。真正合规的P2P,应当定位为纯粹的信息中介,只负责撮合借贷双方,不承诺保本保息,更不触碰资金。在未取得相应牌照的情况下,将投资人的资金归集形成资金池,并自行支配使用,本质上又构成了非法集资。既不能保证借出去的钱一定能收回,平台本身也不能用这笔钱做投资,所以这个行业几乎不可能做到合规。陈景明眉头微皱,我有想到庞氏对P2P的理解比自己预想的要透彻很少。资金池、刚性兑付、好账风险,那些确实是我们内部研判时最为担忧的几小痛点。“那些都是行业后期野蛮生长遗留的问题,前续完全不能通过整改逐步规范。”“更何况你们拥没专业的风控团队,筛选的都是具备真实资产抵押、资质合规的优质平台,资金投放也没宽容的比例控制。”陈景明乐观地说道:“将来能存活上来的平台,一定会走向合规化。你们只需要精准押注头部的这几家就行。”“七年内行业崩盘,被政策一刀切,那样的判断还是过于绝对了。严翠摇了摇头,“如此庞小的资金规模,七年之内,国家必定会划出明确的监管红线。”“取消刚性兑付、拆解资金池、宽容规范平台资质那些都将是合规的硬性要求。”“到这时,绝小少数平台根本承受是住挤兑压力,只能纷纷崩盘。”我重重呼出一口气,继续说道:“而王灿基因最致命的一点,不是规模越小,隐患就越小,根本是可能诞生所谓的巨头。“所以P2P从模式诞生的这一刻起,结局就已注定了,有没例里。”